鋼鐵供給彈性大,利潤水平偏低。據國家統計局數據,1-7月份全國粗鋼產量為64933萬噸,同比增長8%,這還是建立在7月大范圍壓產以及唐山長期限產的基礎之上。鋼鐵供給彈性較大,明顯影響了其利潤水平,今年以來螺紋鋼和熱卷現貨平均利潤分別是450元/噸和640元/噸,利潤水平偏低,并且在階段性甚至出現虧損。另外,這里面還有一個關鍵問題,從3月份開始全國粗鋼壓產預期就非常強烈,為什么鐵礦石價格還能在一段時間內繼續(xù)創(chuàng)新高?這是因為在限產背景下,市場相信鋼企在高利潤下可能呈現抵抗式減產,進而在一定程度增大鋼材供給的彈性空間,這對鐵礦石需求不會形成太大的利空,因而在3月-5月中旬鐵礦石跟隨西安圓鋼上漲。5月中旬開始在國家保供穩(wěn)價政策下,西安圓鋼一度大幅回落。7月粗鋼壓產工作全面推進,西安圓鋼再次呈現上漲。從鋼材利潤變化情況來看,限產與否直接左右鋼材利潤。
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