人民幣匯率機(jī)制改革必須與金融體制改革及西安無(wú)縫管行業(yè)調(diào)整配套進(jìn)行，以防止對(duì)西安無(wú)縫管行業(yè)生產(chǎn)和西安無(wú)縫管行業(yè)發(fā)展造成過(guò)大沖擊。目前制約人民幣改革進(jìn)程的因素包括：其一、要防止國(guó)際資金的大規(guī)模流出。如果人民幣大幅升值，將會(huì)導(dǎo)致國(guó)際熱錢(qián)流出中國(guó)，從而帶來(lái)中國(guó)西安無(wú)縫管行業(yè)的硬著陸。其次，必須保持房地產(chǎn)市場(chǎng)的軟著陸，防止房地產(chǎn)業(yè)大幅萎縮對(duì)西安無(wú)縫管行業(yè)增長(zhǎng)的沖擊。再次，要保證出口保持較強(qiáng)的增長(zhǎng)，以保持人們對(duì)中國(guó)增長(zhǎng)的信心。如果中國(guó)出口增長(zhǎng)降到單位數(shù)百分率的水平，就可能引發(fā)增長(zhǎng)信心危機(jī)，從而導(dǎo)致資金外流，引發(fā)西安無(wú)縫管行業(yè)的硬著陸。
人民幣匯率改革,是中國(guó)西安無(wú)縫管行業(yè)改革發(fā)展進(jìn)程中的又一個(gè)重要的里程碑,人民幣升值對(duì)我國(guó)是牽一發(fā)而動(dòng)全身的問(wèn)題,不僅涉及到我國(guó)對(duì)外貿(mào)易和吸收外資,而且與國(guó)內(nèi)信貸投放、金融風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)市場(chǎng)、就業(yè)、收入分配等全局性問(wèn)題密切相關(guān),人民幣匯率形成機(jī)制的改革標(biāo)志著中國(guó)正邁向真正有彈性的和可浮動(dòng)的匯率制度。
2014年3月15日晚間，央行宣布自3月17日起，擴(kuò)大銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度至2%。這是央行繼2007年和2012年之后第三次擴(kuò)大人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間，表明人民幣匯率市場(chǎng)化進(jìn)一步向前邁進(jìn)。本文分析了此次政策出臺(tái)的背景，對(duì)政策內(nèi)容進(jìn)行了解析，預(yù)判了下一階段人民幣匯率和跨境資金的走勢(shì)，并對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行相關(guān)提示。
擴(kuò)大人民幣匯率
波動(dòng)幅度的背景
（一）此次擴(kuò)大人民幣匯率波幅的背景
第一，近年我國(guó)外匯市場(chǎng)不斷完善，交易量持續(xù)增長(zhǎng)，交易品種不斷增加，交易主體控制風(fēng)險(xiǎn)的能力逐步提高，自主定價(jià)的意愿日漸增強(qiáng)，擴(kuò)大人民幣匯率的波幅區(qū)間有利于增大人民幣匯率的彈性，更好地適應(yīng)外匯市場(chǎng)的發(fā)展。2013年我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP之比已降至2.1%，國(guó)際收支趨于平衡，人民幣匯率不存在大幅升值的基礎(chǔ)；我國(guó)財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)可控，外匯儲(chǔ)備充裕，抵御外部沖擊的能力較強(qiáng)，人民幣匯率也不存在大幅貶值的基礎(chǔ)。目前，人民幣匯率已非常接近其均衡水平，進(jìn)一步擴(kuò)大匯率波動(dòng)幅度的條件已成熟。
第二，美國(guó)縮減QE將改變?nèi)蛸Y本流向，中國(guó)西安無(wú)縫管行業(yè)增速放緩、下行壓力加大會(huì)在一定程度上導(dǎo)致跨境資本流動(dòng)、外匯占款增長(zhǎng)的波動(dòng)。盡管受貿(mào)易順差規(guī)模較大、FDI穩(wěn)定增長(zhǎng)以及跨境資金流入的影響，今年1月份新增外匯占款大幅增加。但2月份貨物貿(mào)易逆差230億美元，加上人民幣匯率連續(xù)貶值等因素的影響，2月份新增外匯占款較1月份驟降七成至1282.5億美元，跨境資金流入也呈現(xiàn)一定的放緩態(tài)勢(shì)。在此情況下，擴(kuò)大人民幣匯率波幅有利于避免跨境資金的大幅波動(dòng)。
第三，從今年年初開(kāi)始，人民幣兌美元匯率中間價(jià)一改過(guò)去多年的單邊升值趨勢(shì)，自2月中旬以來(lái)，人民幣兌美元貶值超過(guò)1%，并且雙向波動(dòng)幅度明顯擴(kuò)大。2月28日當(dāng)天，人民幣兌美元匯率一度迅速大幅貶值，與前一天收盤(pán)價(jià)相比最大跌幅達(dá)524個(gè)基點(diǎn)。人民幣兌美元出人意料的突然性貶值以及持續(xù)，強(qiáng)制改變了市場(chǎng)預(yù)期，使得市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率走勢(shì)產(chǎn)生了分歧。在此情況下，擴(kuò)大人民幣匯率波幅能有效避免立即出現(xiàn)明顯升值或貶值的現(xiàn)象。
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