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    [7個(gè)月間不良貸款率：0.85%至2.6%不良貸款余額：60.54億至192.14億]
　　西安鋼貿(mào)“病來如山倒”。信貸逾期集中爆發(fā)的時(shí)間點(diǎn)，是長(zhǎng)三角鋼貿(mào)危機(jī)爆發(fā)兩年以后。
　　情況有多嚴(yán)重?《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者獨(dú)家獲取的監(jiān)管部門截至7月末的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)西安的銀行不良貸款余額從去年末的60.54億元飆升至192.14億元，7個(gè)月增幅達(dá)217%;不良貸款率也從去年末的0.85%升至2.6%。
　　在西安不到200億的不良貸款余額里，投向樂從地區(qū)的鋼材貿(mào)易、塑料貿(mào)易兩個(gè)行業(yè)的壞賬就占了一半，約有100億，其中的“罪魁禍?zhǔn)住本褪卿撡Q(mào)。
　　西安鋼貿(mào)，更準(zhǔn)確地說，是西安順德樂從鎮(zhèn)的鋼貿(mào)行業(yè)，眼下正在經(jīng)歷什么?銀行業(yè)界也在嘗試尋找原因，西安鋼貿(mào)“大病一場(chǎng)”的爆發(fā)點(diǎn)，為什么整整晚了兩年?又為什么終究還是來了?
　　2014年秋，當(dāng)本報(bào)記者走訪西安銀企，聽到的各方陳述，都隱約透露著與2012年初長(zhǎng)三角鋼貿(mào)危局時(shí)類似的劇情：商戶從一開始的錯(cuò)愕、叫冤、甚至失去信心試圖逃廢債，到最后鎮(zhèn)定下來尋找出路;銀行則從一開始的焦慮、收貸、互相博弈，到最后成立債委會(huì)步調(diào)一致嘗試救援。
　　追究成因，兩地鋼貿(mào)類似的劇情往往有著類似的原理：“實(shí)業(yè)空心化”讓大量資金最后落腳到了房地產(chǎn)，近一兩年來資產(chǎn)價(jià)格縮水的結(jié)果是流動(dòng)性越來越緊;只適用于經(jīng)濟(jì)上升周期的“聯(lián)�；ケ！辟J款機(jī)制成為了風(fēng)險(xiǎn)蔓延時(shí)的“連坐”機(jī)制;風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)初期銀行按照信貸政策收縮借貸總量本無可厚非，但這相當(dāng)于沒收本已“10鍋9蓋”貸款商戶手中余下的“蓋”，挪用信貸資金投地、投礦帶來的資金期限錯(cuò)配，一下子水落石出。
　　喊冤的貸款商戶
　　“你看看我，我的‘錢’都在啊。”一名樂從較大的鋼貿(mào)公司老板向本報(bào)記者羅列著他套用銀行貸款投下的一批物業(yè)名稱，義正詞嚴(yán)毫不遮掩。他想證明的是，他并沒有把銀行貸款賭博或揮霍掉，而“只不過”是變成了固定資產(chǎn)。
　　本著這樣的邏輯，不少鋼貿(mào)商對(duì)于身處危機(jī)感覺冤枉。面對(duì)本報(bào)記者的采訪，他們往往都把責(zé)任歸咎到兩件事情上：銀行的收貸、擔(dān)保機(jī)制。
　　“是銀行在不到一年的時(shí)間里收了將近一半的鋼貿(mào)貸款�！鄙鲜鲣撡Q(mào)公司老板不忘類比說：“如果在幾個(gè)月時(shí)間里，一半儲(chǔ)戶都提款，就算全世界最大的工商銀行也會(huì)倒閉啊�！�
　　據(jù)當(dāng)?shù)劁撡Q(mào)擔(dān)保業(yè)人士監(jiān)測(cè)，去年樂從鋼貿(mào)融資總量將近900億，不算民間借貸，銀行的貸款余額超過700億，但今年年中行業(yè)總結(jié)的數(shù)據(jù)顯示，銀行的鋼貿(mào)貸款余額已經(jīng)不到400億，相當(dāng)于已經(jīng)收回去至少300億，且大部分發(fā)生在年內(nèi)。
　　這一切的“爆發(fā)點(diǎn)”是去年廣東基柏貿(mào)易有限公司董事長(zhǎng)范應(yīng)勝資金鏈斷裂，在年底還因債務(wù)糾紛被告上法庭，范應(yīng)勝是樂從鋼鐵協(xié)會(huì)理事;同一時(shí)期，當(dāng)?shù)氐摹叭A南鋼貿(mào)大鱷”廣東金型重工有限公司資金周轉(zhuǎn)不靈，尋求破產(chǎn)整合。
　　一如長(zhǎng)三角鋼貿(mào)危機(jī)被引爆于“無錫一洲老板跑路”事件，這類“導(dǎo)火線”導(dǎo)出的“火”在于：第一，互保聯(lián)保體系讓風(fēng)險(xiǎn)無限擴(kuò)散開來;第二，觸發(fā)了銀行貸后管理部門的緊張情緒，行業(yè)內(nèi)一眾商戶進(jìn)入銀行的“關(guān)注類”名單。在真正的危局到來前，不少銀行都想在同行行動(dòng)前，悄悄抽身抽貸以求自保。
　　對(duì)于互保聯(lián)保，一名貸款客戶說，他的情況是自己的負(fù)債都還得起，但一想到自己因互保聯(lián)保而招來的“或有負(fù)債”，他就整夜失眠，失去經(jīng)營(yíng)下去的信心。
　　“如果我們樂從鋼貿(mào)最后死了，那壓死我們的不是‘負(fù)債’，而是腦袋里想到的‘或有負(fù)債’。”他說。
　　“我和幾十個(gè)人有聯(lián)保，有的是以前銀行‘拉郎配’來的人，我都不熟悉，我怎么去看住他們還貸呢?要是他們中有10個(gè)人、20個(gè)人都不還貸款了，我哪里有這些錢來履行擔(dān)保義務(wù)呢?”
　　這名貸款客戶用“螞蟻和大象”比喻自己的困惑。在他看來，個(gè)體和發(fā)生擔(dān)保關(guān)系的商戶群，就像是“螞蟻”和“大象”的關(guān)系，“前幾年情況好，就算偶爾‘死’一只螞蟻，大象也能背走螞蟻;現(xiàn)在情況不行了，會(huì)‘死’一只大象，難道要螞蟻背走大象嗎?”
　　他的這一思考在業(yè)內(nèi)很普遍。只適用于經(jīng)濟(jì)上行周期的互保聯(lián)保機(jī)制，在經(jīng)濟(jì)低速發(fā)展期，赤裸裸展現(xiàn)著中國金融缺乏創(chuàng)新、信審模式單一的硬傷。
　　若追究理論根源，互�；ヂ�(lián)本身是通過抵消個(gè)體間非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)從而降低銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的一種機(jī)制安排，但這一機(jī)制只有在風(fēng)險(xiǎn)個(gè)別發(fā)生且金額較小時(shí)才管用，一旦風(fēng)險(xiǎn)較為集中爆發(fā)，這一機(jī)制反而會(huì)將非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)變得系統(tǒng)起來，并加速風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散，從而增加貸款主體和銀行的風(fēng)險(xiǎn)。
　　焦慮的貸款銀行
　　叫冤的貸款商戶自有它們的道理，但本報(bào)記者一旦追問，“為什么銀行貸款到期就一定要續(xù)貸”或“為什么要與那么多人聯(lián)�！睍r(shí)，除了“銀行希望我們多貸款”外，幾乎沒有更多的答案。直至今日，本報(bào)記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，鋼貿(mào)商戶尚難理解自己的“過度融資”和此后必然的“挪用信貸資金”投作他用是一種錯(cuò)誤。而互保聯(lián)保模式，亦不過是擴(kuò)大融資杠桿的工具。
　　“中國的中小企業(yè)家往往堅(jiān)持著‘起早貪黑、敢闖敢搏’就應(yīng)該賺錢的樸素價(jià)值觀，他們少有信用風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，幾乎無一有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)�！庇写笮袕V東省分行(轄管西安二級(jí)分行)風(fēng)控部門高管表示，中小企業(yè)家們還沒有經(jīng)歷過一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期，來習(xí)得什么是風(fēng)險(xiǎn)管理。
　　在本報(bào)記者對(duì)西安包括鋼貿(mào)在內(nèi)的多家中小企業(yè)的走訪中，當(dāng)記者試探性對(duì)信用擴(kuò)張和風(fēng)險(xiǎn)管控兩個(gè)話題進(jìn)行提問時(shí)，收集到的回答往往將風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)張下意識(shí)認(rèn)定為一種盈利模式，即類似于“問銀行借錢(綜合成本)15個(gè)點(diǎn)成本，投資出去(買房、放息等)36個(gè)點(diǎn)回報(bào)”的思路，言下之意是“何樂而不為”;而風(fēng)險(xiǎn)管控，對(duì)大部分中小企業(yè)來說，就只剩“鋼價(jià)是漲是跌”、“有沒有訂單”這兩個(gè)考量。
　　但在一場(chǎng)信用危機(jī)里，銀行的左右為難是實(shí)實(shí)在在的。
　　“今年以來，我們幾乎每個(gè)月，有時(shí)候一兩個(gè)星期就要專門拉一批存量客戶的貸款卡，不為別的，就為監(jiān)測(cè)同業(yè)們是否開始收貸�！币幻�大行分管授信的人士說。
　　這名授信部門人士舉了某家鋼貿(mào)貸款客戶為例�？蛻舻馁J款資金，最終流向是房地產(chǎn)項(xiàng)目，到期無力償付主要因?yàn)槎藤J長(zhǎng)投期限錯(cuò)配，但地產(chǎn)項(xiàng)目有其客戶的股份。該行因此把這名客戶歸入了“有保有壓”中的“�！币活�，并希望能夠“放水養(yǎng)魚”，靠不斷續(xù)貸來使資金期限匹配�？蛻粢泊饝�(yīng)一旦所投的物業(yè)建設(shè)封頂進(jìn)入銷售，將盡快回籠資金還清貸款。
　　但接下去的問題，讓上述授信人士頭痛。
　　第一，該名客戶不止在一家銀行有授信，其余銀行可不見得和這家大行想的一樣，某小銀行一看該名客戶發(fā)生逾期，就急速收貸，導(dǎo)致客戶資金鏈雪上加霜�！澳切┬°y行真的是下手很狠的，我們下手晚的也是受害者�！彼�說。
　　第二，該客戶牽扯進(jìn)了一個(gè)又一個(gè)擔(dān)保圈，有銀行因該客戶擔(dān)保的其他商戶貸款無法償還，而將其一并告上法庭，導(dǎo)致其資產(chǎn)也被查封。
　　“你說我們?cè)趺崔k，好人當(dāng)?shù)阶詈笞兂伞�買單人’，輪到我們處置資產(chǎn)，客戶連抵、質(zhì)押物都被其他銀行查封走了�！痹撁�授信人士說，“最后分行利潤(rùn)受影響，總行怪罪處置不力，錯(cuò)的都是我們�！�
　　吃一塹長(zhǎng)一智。這家銀行再對(duì)待別的商戶時(shí)，尤其是在該行貸款余額較少的、比較容易收縮貸款的商戶，“能收就收了吧，我們是上市公司又不是慈善機(jī)構(gòu)，一切都是照章辦事”。
　　救援同盟的形成
　　在西安鋼貿(mào)，或在此前的一些信貸危局中，銀行之間會(huì)博弈，銀企之間也會(huì)博弈，這樣的現(xiàn)象常常產(chǎn)生。
　　結(jié)果顯而易見，如前文所述，一個(gè)銀行收貸，其他銀行會(huì)因?yàn)榭善诘睦�益受損而跟進(jìn)，恐慌情緒蔓延，商戶覺得早晚是“死”，就喪失了合作意愿。
　　因此，很多危機(jī)一旦爆發(fā)就是猛烈的，病來如山倒。
　　但不久后，政府部門、監(jiān)管單位和銀行會(huì)意識(shí)到這種“集體非理性”，從而形成某種協(xié)調(diào)機(jī)制。在上海鋼貿(mào)的危局中，有過銀行和鋼貿(mào)商會(huì)共同參與的協(xié)調(diào)小組;在西安，順德鋼貿(mào)銀行債權(quán)委員會(huì)(下稱“債委會(huì)”)在今年年中建立，目前已有32家成員銀行。
　　隨著債委會(huì)的建立，本報(bào)在采訪銀企時(shí)聽聞，從今年年中開始，恐慌情緒有所平復(fù)。一些銀行將現(xiàn)階段定性為“鋼貿(mào)救援期”，區(qū)別于過去近一年的“風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)期”。
　　據(jù)債委會(huì)牽頭行之一的中信銀行方面介紹，目前債委會(huì)已經(jīng)初步摸底了鋼貿(mào)市場(chǎng)情況，包括該行在內(nèi)的會(huì)員銀行都愿意維持信貸政策穩(wěn)定和目前的鋼貿(mào)信貸數(shù)額。“鋼貿(mào)融資有泡沫，但不能在風(fēng)險(xiǎn)中期‘?dāng)D泡沫’，那樣只會(huì)讓風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，現(xiàn)在維持企業(yè)現(xiàn)金流更為重要。中信銀行愿意成為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定、防控風(fēng)險(xiǎn)蔓延、恢復(fù)市場(chǎng)信心的主力軍�！敝行陪y行廣州分行(現(xiàn)分管西安二級(jí)分行)信貸管理部人士稱。
　　本報(bào)記者另從當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)管理部門了解到，對(duì)于鋼貿(mào)信貸風(fēng)險(xiǎn)處置，政府已經(jīng)強(qiáng)力介入，協(xié)調(diào)各方，統(tǒng)一步調(diào)，采取主辦行制度、分類管理、拆圈重組、銀團(tuán)貸款等技術(shù)手段穩(wěn)定企業(yè)信貸。銀行對(duì)鋼貿(mào)企業(yè)的急速收貸行為已明顯緩和，鋼貿(mào)行業(yè)市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)。
　　至于那些已經(jīng)失血過多無力維系或有逃廢債傾向的商戶，中信稱該行的做法是“控(信貸)總量”，但可以在鋼貿(mào)企業(yè)之間“調(diào)結(jié)構(gòu)”，推動(dòng)優(yōu)勝劣汰。
　　截至目前，中信方面稱“暫時(shí)沒有做過一個(gè)(鋼貿(mào)企業(yè)壞賬)資產(chǎn)轉(zhuǎn)賣包，主要的努力都在盤活企業(yè)資金、恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，確保企業(yè)和銀行的利益最大化”。
　　而對(duì)于前文所述鋼貿(mào)商戶所恐慌的聯(lián)�；ケ＃瑐�委會(huì)嘗試一種“隔離模式”。中信方面介紹稱，根據(jù)債委會(huì)會(huì)員銀行公約，在借款主體喪失經(jīng)營(yíng)能力償貸無力后，在保證人具備擔(dān)保能力且同意繼續(xù)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，并如實(shí)向債權(quán)銀行申報(bào)資產(chǎn)且接受債權(quán)銀行監(jiān)管的前提下，就可以在一定程度上被“隔離”，即先對(duì)借款人進(jìn)行債務(wù)追償，不足部分再向保證人進(jìn)行追償，避免擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)損失。
　　這樣的“救援”，對(duì)于求生的企業(yè)而言，是一次盤活的機(jī)會(huì);對(duì)一眾銀行來說，或許只是無奈中的“兩害相權(quán)取其輕”：銀行已經(jīng)做好了損失的準(zhǔn)備，眼下的爭(zhēng)取，不過是損失程度的最小化。從多家當(dāng)?shù)劂y行人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》的分析中可見，宏觀經(jīng)濟(jì)回暖和資產(chǎn)價(jià)格逐步回調(diào)，很可能是這場(chǎng)鋼貿(mào)危機(jī)中多方的唯一出路。
　　晚了兩年的啟示
　　在西安，有一個(gè)問題是銀企雙方都在思考的：2012年初長(zhǎng)三角鋼貿(mào)危機(jī)爆發(fā)時(shí)，華南鋼貿(mào)重鎮(zhèn)西安的情況良好;直到去年年底，西安銀行業(yè)鋼貿(mào)壞賬雖有上升卻并沒有飆漲。然而為什么，鋼貿(mào)貸款不良集中爆發(fā)的事件，晚了兩年還是來了?
　　對(duì)于晚了兩年的原因，不少受訪者向本報(bào)提供了一個(gè)思路：當(dāng)前期寬松貨幣政策進(jìn)入消化期，而最終消化了大頭資金的房地產(chǎn)又進(jìn)入價(jià)格調(diào)整期，危機(jī)的火，總是沿著融資“杠桿最高的地方逐漸往下燒”。
　　在這樣的邏輯下，用最通俗的話講，“十個(gè)瓶子幾個(gè)蓋”的資金游戲里，“蓋子”越少，實(shí)業(yè)的空心挖得越大，就越先進(jìn)入危機(jī)。
　　“所有問題化繁為簡(jiǎn)，就兩點(diǎn)，第一是流動(dòng)性缺失，第二是資產(chǎn)價(jià)格縮水�！蹦炽y行分行管理層人士分析稱。
　　西安一名鋼貿(mào)擔(dān)保公司負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，樂從鋼貿(mào)和周寧鋼貿(mào)(長(zhǎng)三角鋼貿(mào)商多來自福建周寧)模式上有一定區(qū)別，比如樂從鋼材重復(fù)抵押的問題不明顯，“銷售地模式”(西安當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)發(fā)達(dá))也使鋼材貿(mào)易需求平穩(wěn)、工業(yè)用鋼需求較多。
　　此外，上述負(fù)責(zé)人表示，樂從鋼貿(mào)商本地人較多，在營(yíng)商環(huán)境變差的時(shí)候，“跑路”的多半是外地人，本地人總的來說愿意多支撐一段時(shí)間，一方面由于本地人當(dāng)?shù)刂脴I(yè)較多，行話說是“資產(chǎn)較厚”能擋一陣，另一方面也因?yàn)槿�姑六婆妻兒老小都在�?dāng)?shù)兀�跑路成本較大。
　　然而，即便晚了兩年，危機(jī)還是來了，這又是為什么?長(zhǎng)三角的鋼貿(mào)危機(jī)和西安遇到的困境之間，是否具有相通性?
　　從監(jiān)管方到銀企，本報(bào)走訪詢問這一問題，共收集到四個(gè)答案。
　　第一，鋼價(jià)跌入谷底，鋼貿(mào)企業(yè)賺取的利潤(rùn)逐漸被掏空。和多年前“只要囤貨哪怕不銷售就能賺錢”的市況相比，行業(yè)基本面變差，是長(zhǎng)三角和西安鋼貿(mào)共同面對(duì)的問題。
　　第二，即便過度融資情況沒有長(zhǎng)三角那么“瘋狂”，但西安鋼貿(mào)實(shí)業(yè)空心化現(xiàn)象仍不容小覷�！皫讉�(gè)鋼貿(mào)公司同一個(gè)實(shí)際控制人，一個(gè)實(shí)際控制人的兩三家企業(yè)自己互保，將貸款資金用來炒地炒礦、好房好車，這些現(xiàn)象都很普遍。”一名當(dāng)?shù)劂y行人士稱，貨幣寬松會(huì)帶來兩個(gè)結(jié)果，各種資產(chǎn)價(jià)格上漲帶來的盈利遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)業(yè)本身，同時(shí)鋼貿(mào)商在銀行貸款極其簡(jiǎn)單，這兩個(gè)結(jié)果疊加，就會(huì)導(dǎo)致過于發(fā)達(dá)的金融和逐漸變成融資平臺(tái)的實(shí)業(yè)。
　　第三，是聯(lián)�；ケ�、票據(jù)融資等類似的模式。前者使風(fēng)險(xiǎn)缺乏隔離機(jī)制，后者抬高了融資杠桿率和融資成本。而發(fā)達(dá)的民間借貸，也加劇了風(fēng)險(xiǎn)程度。
　　第四，則是銀行的經(jīng)營(yíng)機(jī)制所決定的。雖然長(zhǎng)三角鋼貿(mào)商和西安鋼貿(mào)商是完全不同的群體，但絕大多數(shù)貸款的銀行卻是全國性的，銀行總行的風(fēng)控政策是全國性的。“鋼鐵行業(yè)”尤其是“鋼貿(mào)”，自2012年始，就是各銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整中避之唯恐不及的板塊;而“批零貿(mào)易行業(yè)”也是需要重點(diǎn)關(guān)注的。
　　“風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，但是人們對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的特意關(guān)注或者過度關(guān)注本身會(huì)增加被關(guān)注主體的風(fēng)險(xiǎn)�！币幻�高校金融研究人士稱，風(fēng)險(xiǎn)和信用是硬幣兩面，“即使你的客觀風(fēng)險(xiǎn)沒有增加，當(dāng)所有人關(guān)注你而不相信你時(shí)，你可用的信用額度急劇下降，風(fēng)險(xiǎn)自然就真的上升了�！�
　　當(dāng)然，無風(fēng)不起浪。對(duì)于鋼貿(mào)貸款的關(guān)注，是國家從整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)層面看到了產(chǎn)能過剩這一客觀現(xiàn)實(shí)而采取的舉措。
　　“去年我們行總行就給各地發(fā)了(鋼貿(mào))風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，其他銀行情況也差不多�！蹦彻煞葜沏y行西安分行人士稱，“要是沒有上海鋼貿(mào)的問題，銀行不至于‘過分理智’，一看到這邊苗頭不對(duì)，就趕緊收貸。”